Quanto custa pegar emprestado?

Custo de capital de terceiros (kt)

Esse calculo serve para sabermos quanto nos custará ser financiado/fazer alavancagem com o dinheiro dos outros, considerando os impostos que são diluídos nas dividas.

kt = i(1-T)

i = Taxa contratual
É o quanto você terá de pagar de juros pro banco, ou o quanto esperam de retorno para te emprestar.

T = Tributos
É a carga tributaria do país onde você vai pegar um empréstimo. Os impostos.


O interessante dessa conta, é que baseado no quanto você paga de juros, você diluirá os impostos.
Por exemplo:
A Vale, a empresa de mineração... Aquela que vive exportando pros china:
Segue as info da Vale:

Passivo

2.01.04

Empréstimos e Financiamentos

4.157.870

7.092.878

2.847.324

Demonstração de resultado do exercício

3.01

Receita de Venda de Bens e/ou Serviços

101.489.747

91.269.482

100.555.680

3.06.02

Despesas Financeiras

-24.238.030

-10.844.452

-10.778.981

3.08

Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro

-15.247.845

2.594.950

-8.504.230

Fazendo as contas(só farei as contas do ultimo período.)

2.847.324-----100
 -10.778.981---i
i =  -378,5

100.555.680---100
  -8.504.230-----T
T =-8,4

kt =  i(1-T)
kt = -378,5[1-( -8,4)]
kt =  -3553,2

É, a Vale ta meio fudida.

Isso porque os chineses que mandam na Vale. Olha só o que diz no relatório ao investidor da empresa: "O setor de mineração está altamente exposto à ciclicidade da atividade econômica global e exige investimentos de capital significativos.

O setor de mineração é principalmente um fornecedor de matéria-prima industrial. A produção industrial tende a ser o componente mais cíclico e volátil da atividade econômica global, o que afeta a demanda por minerais e metais. Ao mesmo tempo, o investimento em mineração requer um valor substancial de recursos, a fim de reabastecer as reservas, expandir e manter a capacidade de produção, construir infraestrutura e preservar o meio ambiente. A sensibilidade frente à produção industrial, juntamente com a necessidade de investimentos de capital de longo prazo significativos, são fontes importantes de risco ao desempenho financeiro e perspectivas de crescimento da Vale e do setor de mineração em geral.

Os desdobramentos econômicos adversos na China podem causar um impacto negativo em nossa receita, fluxo de caixa e lucratividade.

A China tem sido o principal driver da demanda global por minerais e metais nos últimos anos. Em 2013, a demanda chinesa representou 64,3% da demanda global transoceânica por minério de ferro, 50% da demanda global por níquel e 43% da demanda global por cobre. A porcentagem de nossa receita operacional líquida atribuível às vendas a consumidores na China foi de 40,5% em 2013. Portanto, qualquer retração no crescimento econômico da China pode resultar em uma redução da demanda por produtos, levando a uma redução na receita, fluxo de caixa e lucratividade. O desempenho fraco no setor imobiliário chinês, o maior consumidor de aço carbono na China, também causaria um impacto negativo em nossos resultados."